Opções de estoque de empregados e desempenho futuro da empresa: evidências de reimpressões de opções David Aboody a, 1. Nicole Bastian Johnson b, 2. Ron Kasznik c. Uma escola de graduação de Anderson, Universidade da Califórnia em Los Angeles, Los Angeles, CA 90095, EUA b Haas School of Business, Universidade da Califórnia em Berkeley, Berkeley, CA 94720, EUA c Graduate School of Business, Stanford University, Stanford, CA 94305, EUA Recebido em 27 de abril de 2007. Revisado em 14 de setembro de 2009. Aceito em 16 de dezembro de 2009. Disponível on-line 4 de janeiro de 2010. Nós investigamos o desempenho operacional das empresas após a reapreciação das opções de ações de empregados executivos e não executivos. Nós achamos que, em relação a não-reimpressores, as empresas de reprecificação têm um aumento maior na receita operacional e fluxos de caixa nos períodos subseqüentes. Essa melhoria do desempenho é atribuível aos determinantes econômicos subjacentes da decisão de restaurar as propriedades de incentivo das opções. No entanto, apenas as reimpressões de opções de ações de executivos estão associadas com a melhoria no desempenho, não encontramos nenhuma evidência para funcionários não executivos. Nossas descobertas sugerem que as opções de ações dos empregados proporcionam efeitos de incentivo suficientemente amplos para afetar favoravelmente o desempenho das empresas, principalmente principalmente no nível executivo. Classificação JEL Opções de ações dos empregados Desempenho da empresa Seleção de opções Opções de estoque e desempenho da empresa: novas evidências do mercado francês Este estudo investiga o efeito da compensação baseada em opções de estoque no curto e longo prazo das empresas francesas. No nosso melhor conhecimento, fornecemos a primeira evidência empírica que descreve a reação do mercado após as iniciações e renovações dos planos da Opção de Compra de Ações (ESO) na França. Achamos que o mercado francês reage positivamente às iniciações dos planos ESO, mas não considera sua renovação como informação relevante. Nossos resultados no efeito de longo prazo dos planos da ESO sugerem que nem o tamanho nem o valor das subvenções afetam a contabilidade e o desempenho do mercado da firma. Da mesma forma, o desempenho corporativo antes da concessão não possui poder explicativo do tamanho ou valor da concessão. Isso implica que, ao longo do período de amostragem, a relação entre a compensação baseada em opção e o desempenho corporativo na França era inexistente, independentemente da direção considerada. Você quer ler o resto deste artigo. Em fato, a reação significativa do preço da ação antes da data do plano de anúncio especifica que o calendário do plano de opções de ações proposto coincide com uma condição de mercado positiva. Em um estudo mais recente de Triki e Ureche-Rangau (2012), examinar o efeito dos anúncios sobre o plano de opção de compra de ações no mercado de capitais francês oferece resultados similares que sustentam os efeitos positivos dos preços da ação para toda a amostra. No entanto, quando a reação do mercado se divide de acordo com o tipo de anúncios, o anúncio dos planos de iniciação durante os 21 dias da janela do evento informa um retorno médio de 4%. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Este artigo examina o efeito de planos de opções de ações executivas sobre o desempenho corporativo. Ao usar uma metodologia de estudo de eventos padrão para empresas listadas na Malásia, os resultados do estudo revelam um retorno de ações negativas antes do dia do anúncio e seguindo com um efeito positivo como resultado consistente que relatou em estudos anteriores. No entanto, o anúncio de planos de opções de ações executivas não traz qualquer evento surpresa para o mercado de capitais da Malásia. Em suma, a reação do preço da ação fraca antes do dia do evento confirmou que os primeiros lançamentos de informações antes do anúncio oficial poderiam ser descartados. Existe também um comportamento possivelmente oportunista entre os níveis executivos que usaram planos de opção de estoque como uma ferramenta para aumentar sua riqueza pessoal. Então, eles seriam seletivamente atrasados as más notícias e lançaram boas notícias para diminuir os preços das ações antes do anúncio oficial e aumentar os preços das ações mais tarde. Além disso, o efeito insignificante nos retornos no dia do evento talvez seja devido aos grupos benéficos de opções de estoque são todos para funcionários internos. Portanto, o mercado pode antecipar que as novidades dos planos de opções de ações não produzem um bom impacto no mercado. A partir desse resultado, também fornece uma idéia de que a concessão de planos de opções de ações executivas traz menos impacto de sinalização para o mercado. Além disso, uma perda de retornos para o desempenho da empresa de curto prazo para grupos benéficos poderia ser explicada como grande fração de opções de ações são um custo imediato para os acionistas. Documento de conferência de texto completo Maio de 2015 Jornal Internacional de Governança e Ética Empresarial Zuriadah Ismail Nurhanie Mahjom quot Essas conclusões são suportadas por Triki e Ureche-Rangau (2012) Duffhues e Kabir, 2008 Ozkan, 2009 Smith e Swan, 2008). Por outro lado, outros autores encontraram uma relação negativa (Bulan et al., 2010 Sanders e Hambrick, 2007) ou uma relação insignificante (Hamouda, 2006 Triki e Ureche-Rangau, 2012), mesmo no caso de propriedade gerencial de ações (Himmelberg, Hubbard e Palia, 1999). Hamouda (2006) encontrou um efeito positivo apenas quando as opções beneficiam os executivos da firmax27s, enquanto Triki e Ureche-Rangau (2012) não conseguiram separar as opções atribuídas aos executivos versus outros empregados. Resumo: Este estudo investiga o impacto dos planos de opções de ações, definidos como contratos de incentivo baseados em ações fornecidos pelas empresas aos seus empregados, sobre a relevância do valor da informação contábil. O objetivo deste estudo é analisar até que ponto a relevância do valor da informação contábil é afetada pela adoção de planos de opções de ações. Usando dados de painel, a análise empírica mostra que a relevância do valor da informação contábil é afetada pela adoção de planos de opções de ações. Eles são vistos pelo mercado como um quotcostquot e não como uma oportunidade ou uma tentativa de alinhar interesses diferentes. Além disso, os resultados da pesquisa mostram que o desempenho do mercado não parece afetado pelo projeto dos planos de opções de ações. No entanto, o desempenho do mercado da firmax parece estar mais relacionado à estrutura dos planos de opções de ações em empresas com maior capitalização de mercado. Desta forma, pesquisas adicionais são necessárias para investigar mais profundamente o impacto do projeto dos planos de opções de estoque e o efeito dos caracteres endógenos. Artigo de texto completo janeiro de 2014 Silvia Testarmata Alessandro Giosi Marco Caiffa Resumo do resumo RESUMO: As opções de compra de ações são teoricamente adotadas para alinhar melhor os interesses dos administradores e acionistas, reduzindo assim os custos da agência e, conseqüentemente, aumentando o desempenho corporativo. A questão crítica é se as opções de estoque têm esse impacto na prática. Consequentemente, este estudo investiga se a atribuição de opções de ações tem impacto no desempenho corporativo das empresas listadas em Portugal na Euronext Lisbon. Os resultados sugerem que as outorgas de opções de estoque estão negativamente relacionadas com o desempenho da firmax27s. Por isso, este estudo corrobora a hipótese de extração de aluguel, a hipótese de exclusão e o efeito de multitarefa, o que sugere que as opções de estoque podem afetar a performance negativa da empresa. Artigo Maio 2011 Sandra Alves
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